Interview: „Der MSCI World hat seine Daseinsberechtigung, aber Anleger sollten sich breiter aufstellen“

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Frau Dyballa, der MSCI World ist extrem beliebt. Was müssen Anleger über den Index wissen?

Stefanie Dyballa: Wichtig ist immer, und das gilt für alle Indizes, sich die Zusammensetzung genau anzusehen. Im MSCI World zum Beispiel haben US-Aktien derzeit eine Gewichtung von mehr als 71 Prozent und die zehn größten Werte kommen, auch wenn dort insgesamt mehr als 1.300 Unternehmen enthalten sind, auf einen Anteil von rund 26 Prozent. Da muss sich ein Anleger die Frage stellen, ob das für ihn passt.

Sollten Anleger den MSCI World also besser verkaufen?

Stefanie Dyballa: Sich komplett davon zu verabschieden, davon rate ich ab. Er hat schon seine Daseinsberechtigung und das gilt gerade auch für den hohen US-Anteil. Die Wirtschaft der USA wächst etwa doppelt so schnell wie die der Eurozone und entsprechend haben wir dort auch ein stärkeres Gewinnwachstum. Zudem sind die großen Technologiekonzerne nicht umsonst so groß, sondern weil der Markt deren Zukunftsaussichten sehr gut einschätzt. Als Basisinvestment ist er deshalb empfehlenswert, aber ich rate zu einer breiteren Aufstellung.

Wie machen Anleger das?

Stefanie Dyballa: Wenn jemand nur im MSCI World investiert ist, könnte man einen Teil davon verkaufen und in einen Exchange Traded Fund auf den MSCI Europa oder den Stoxx 600 umschichten. Dazu könnte eine kleine Beimischung des MSCI Emerging Markets kommen, da die Schwellenländer im MSCI World nicht enthalten sind. Eine Alternative wären aber auch breiter aufgestellte Indizes.

Welche kommen hier in Frage?

Stefanie Dyballa: Der MSCI All Country World Index zum Beispiel, wo US-Aktien nur etwa 62 Prozent Anteil haben, dafür aber auch einige Emerging Markets enthalten sind. Oder der FTSE All World ETF, bei dem die USA nur auf rund 58 Prozent kommen. Dazu gibt es noch den MSCI World Equal Weighted, bei dem alle Aktien gleich hoch gewichtet sind. Dort kommen die USA nur noch auf einen Anteil von etwa 40 Prozent und die großen US-Technologiekonzerne nicht so dominant.

Gibt es noch weitere Möglichkeiten, dem Portfolio mehr Stabilität zu verleihen?

Stefanie Dyballa: Anleger können auch darüber nachdenken, im Aktienbereich gezielt Dividendentitel mit aufzunehmen. Dazu empfehle ich dann im Portfolio insgesamt auch einen Anteil sichere Anleihen und Gold. Wie hoch die Anteile dann sind, kommt auf die individuelle Risikotoleranz und die Anlageziele des Anlegers an. Und schließlich dürfen Anleger nicht vergessen, dass sich die Gewichte der einzelnen Bestandteile eines Portfolios im Laufe der Zeit verschieben. Da sollte man die ursprüngliche Gewichtung immer wieder mal herstellen, also ein Rebalancing durchführen.